Сінгапур і Женева: два шляхи до сталого фінансування
Читати PDF-версію (4 сторінок)
І Женева, і Сінгапур зробили стале фінансування стратегічним напрямом, виходячи з різних відправних точок і застосовуючи різні інструменти. Женевський том показує центр, чиї претензії спираються на давню традицію морального осмислення кредиту, на присутність організацій ООН, відповідальних за клімат і розвиток, і на спільноту приватних банків та управителів активами, які рано почали пропонувати тематичні фонди. Інвестиції, пов’язані зі сталим розвитком, у Швейцарії 2024 року становили 1881 млрд швейцарських франків (CHF). Швейцарське регулювання віддавало перевагу прозорості та саморегулюванню: постанова про кліматичну звітність для великих компаній діє з 1 січня 2024 року, існують добровільні Swiss Climate Scores, а банки й управителі активами саморегулюються щодо уподобань клієнтів і сталих продуктів.1
Сінгапур більше покладається на державу. MAS виступає регулятором, інвестором, грантодавцем і спонсором інструментів змішаного фінансування, у які вкладає власний капітал. Уряд справляє вуглецевий податок, що зростає за оприлюдненою траєкторією, і укладає міжнародні угоди про купівлю вуглецевих кредитів. Таксономія — продукт галузевої робочої групи, скликаної регулятором. Женева збирає учасників разом — через саміт Building Bridges і міжнародні організації. Сінгапур структурує та фінансує.
Два центри різняться й клієнтурою. Стале фінансування Женеви формують приватні статки та вимоги європейських клієнтів і дистриб’юторів, які приносять європейські класифікації у швейцарську практику. Стале фінансування Сінгапуру формують потреби азійських позичальників в енергетиці, промисловості та інфраструктурі, чим і пояснюється наголос на переході та вугіллі. Обидва центри мають спільну вразливість, створену сировинною торгівлею. Женевські трейдери та сінгапурські трейдингові доми, багато з яких — ті самі фірми, торгують нафтою, газом і вугіллям, а також металами, потрібними для переходу.
Прямішим конкурентом є Гонконг. Він випустив державні зелені облігації, опублікував власну таксономію та запровадив кліматичне розкриття відповідно до міжнародних стандартів, позиціонуючи себе як ворота зеленого фінансування для материкового Китаю.2 Особлива перевага Сінгапуру перед Гонконгом полягає в його регіональному охопленні Південно-Східної та Південної Азії і у фінансуванні переходу. Ширшу конкуренцію між центрами розглянуто в розділі K.III.
У цифрах
2 млрд доларів США: Програма зелених інвестицій MAS (11 листопада 2019 року). S$15 млн: гранти для сталих і перехідних облігацій та кредитів до кінця 2028 року. S$24,5 млрд: облігації GSSSL, випущені в Сінгапурі у 2021 і 2022 роках. Понад S$27 млрд: кредити GSSSL, видані в Сінгапурі 2025 року. 8 секторів і 3 категорії: Сінгапурсько-азійська таксономія (3 грудня 2023 року). S$5, S$25, S$45: вуглецевий податок за тонну у 2019–2023, 2024–2025 і 2026–2027 роках, із цільовим рівнем S$50–80 до 2030 року. Близько 50 об’єктів і близько 70 % національних викидів охоплено вуглецевим податком. 5 %: максимальна частка оподатковуваних викидів, яку можна компенсувати міжнародними кредитами. До 500 млн доларів США: пільгові зобов’язання Сінгапуру щодо FAST-P, що має на меті залучити до 5 млрд доларів США. 800 млн доларів США: загальна участь у Партнерстві зелених інвестицій після другого закриття. Понад 9200: фахівців пройшли навчання за Картою трансформації робочих місць у сфері сталого фінансування з квітня 2024 року.3
Примітки
- Ressos, Genève, place financière internationale, розділ K.II, підрозділ «Les chiffres», із посиланням на Swiss Sustainable Investment Market Study 2025 організації Swiss Sustainable Finance: 1881 млрд CHF інвестицій, пов’язаних зі сталим розвитком, у Швейцарії 2024 р., зростання на 13 %. — Ressos, Genève, place financière internationale, розділ K.II, підрозділ про федеральну рамку: постанова про кліматичну звітність чинна з 1 січня 2024 р., Swiss Climate Scores запущено в червні 2022 р. й оновлено 8 грудня 2023 р., саморегулювання Швейцарської асоціації банкірів і Asset Management Association Switzerland. ↩
- Hong Kong Government Green Bond Programme; Hong Kong Taxonomy for Sustainable Finance, опублікована HKMA у травні 2024 р.; вимоги HKEX щодо кліматичного розкриття, узгоджені з IFRS S2, з 1 січня 2025 р. ↩
- Цифри наведено за примітками до цього розділу, з медіарелізів MAS від 11 листопада 2019 р., 20 квітня 2023 р., 3 грудня 2023 р. і 24 червня 2026 р., звітів MAS Sustainability Reports 2022/2023 і 2025/2026 та сторінок NCCS і NEA про вуглецевий податок (дата звернення: листопад 2026 р.). ↩
Лише для загального ознайомлення. Ця стаття не є юридичною чи податковою консультацією, не замінює консультації щодо конкретної справи й не створює відносин між адвокатом і клієнтом. Вона відображає правове становище станом на жовтень 2026.