Географія швейцарського хабу
Читати PDF-версію (5 сторінок)
Швейцарська індустрія цифрових активів має столицю — Цуг — і ще три центри з чітким профілем. У Цугу оселилися протоколи, фонди й перші постачальники послуг. У Цюриху розташовані банки, біржа та інституційна інфраструктура. Женева привносить приватне банківське обслуговування (private banking), торгівлю сировиною та спеціалізовану галузь технологій зберігання активів. Лугано реалізує муніципальну стратегію, що спирається на платежі в Bitcoin і партнерство з емітентом найбільшого стейблкоїна в доларах США. Клієнт, який каже «ми хочемо бути у Швейцарії», насправді обирає між цими чотирма центрами. Цей вибір впливає на ліцензію, банківський рахунок, кадровий резерв і податки. Частина C, розділи III і IV докладно описують кожен центр. Цей підрозділ дає стислий нарис, потрібний для читання решти книги.
Crypto Valley Цуг
Кантон Цуг розташований за тридцять хвилин на південь від Цюриха, його населення — близько 130 000 осіб. У другій половині XX століття він став популярним місцем реєстрації компаній завдяки низьким податкам, ефективній адміністрації та близькості до аеропорту Цюриха. Сировинні трейдери й холдингові компанії, які прийшли туди в той період, створили професійну інфраструктуру, що вже чекала на засновників блокчейн-проєктів у 2013 і 2014 роках. Bitcoin Suisse заснували в Цугу 2013 року. Ethereum Foundation створили там 2014 року, щоб опікуватися розвитком протоколу Ethereum. Вибір швейцарського фонду (статті 80 і наступні ZGB) як інструменту для казначейства протоколу став зразком, яким скористалися десятки пізніших проєктів.1 Місто Цуг почало приймати Bitcoin для оплати муніципальних зборів у липні 2016 року. Кантон 2021 року зробив те саме для кантональних податків, а 2023 року підвищив ліміт до 1,5 млн швейцарських франків за одну операцію.2
Назва «Crypto Valley» з’явилася близько 2016 року й набула інституційної форми завдяки Crypto Valley Association, заснованій 2017 року за підтримки кантонального уряду. Екосистему долини щороку вимірює звіт CV VC Top 50, який рахує найбільші блокчейн-компанії Швейцарії та Ліхтенштейну за оцінкою вартості.3 Криза 2022–2024 років скоротила кількість проєктів і працівників, але до 2025 року долина відновлювалася завдяки бізнесам у сфері токенізації, стейблкоїнів та інфраструктури, доходи яких менше залежали від цін токенів. Вижило щільне скупчення фондів протоколів, їхніх операційних компаній, а також юридичних фірм, аудиторів і довірчих компаній, що їх обслуговують. Поруч із ними — кантональна адміністрація, яка опрацювала сотні податкових рішень щодо криптоактивів, і університет прикладних наук із блокчейн-програмою.
Цюрих, Женева та Лугано
Цюрих утримує інституційний рівень. Два криптобанки, які FINMA ліцензувала в серпні 2019 року, — Sygnum Bank і SEBA Bank (2023 року перейменований на AMINA Bank) — мають штаб-квартири відповідно в Цюриху та Цугу.4 SIX Digital Exchange, перша повністю регульована інфраструктура фінансового ринку для токенізованих цінних паперів, отримала від FINMA ліцензії центрального депозитарію цінних паперів і фондової біржі 10 вересня 2021 року та входить до групи SIX у Цюриху.5 Zürcher Kantonalbank, найбільший кантональний банк, 2024 року почав пропонувати клієнтам торгівлю та зберігання криптоактивів. Те саме зробив державний поштовий банк PostFinance у партнерстві із Sygnum. Crypto Finance AG, цюрихського брокера й керуючого активами з ліцензією FINMA, 2021 року придбала Deutsche Börse, і відтоді це регульований швейцарський криптопідрозділ німецької біржової групи.6
Женева привносить традицію приватного банківського обслуговування та галузь технологій зберігання. Taurus SA, заснована в Женеві 2018 року й ліцензована FINMA як компанія з цінних паперів, постачає інфраструктуру зберігання й токенізації, якою користується значна частина швейцарських банків, що пропонують цифрові активи. Її платформа також керує торговельним майданчиком DLT для токенізованих цінних паперів. Женевські приватні банки пропонували криптоактиви клієнтам повільніше, ніж цюрихські установи, але кілька з них уже зробили це через Taurus або Sygnum. «План Б» (Plan B) у Лугано, започаткований 2022 року разом із Tether, має на меті зробити Bitcoin і стейблкоїн USDT придатними для повсякденних платежів у місті й залучити криптобізнес до Тічино. Лугано приймає Bitcoin і USDT для сплати муніципальних податків і зборів, щороку проводить конференцію та випустив цифрову облігацію на SIX Digital Exchange.7
Примітки
- Civil Code (SR 210), ст. 80 і наступні (фонди); Ethereum Foundation (Stiftung Ethereum) внесено до торговельного реєстру кантону Цуг 2014 р. ↩
- Кантон Цуг, прес-реліз від 19 травня 2023 р. про підвищення максимальної суми податкових платежів у Bitcoin та Ether зі 100 000 до 1,5 млн швейцарських франків за одну операцію. ↩
- CV VC AG, «Crypto Valley Top 50 Report», виходить щороку з 2018 р. ↩
- Sygnum, прес-реліз від 26 серпня 2019 р. про отримання від FINMA ліцензії банку та дилера з цінних паперів, наданої умовно до виконання вторинних критеріїв. ↩
- FINMA, прес-реліз від 10 вересня 2021 р.: SIX Digital Exchange AG отримала дозвіл діяти як центральний депозитарій цінних паперів, а SDX Trading AG — як фондова біржа, обидві за Законом про інфраструктуру фінансового ринку (FinfraG/FinMIA). ↩
- Crypto Finance AG отримала від FINMA ліцензію компанії з цінних паперів 2021 р. і того ж року була придбана Deutsche Börse AG; Zürcher Kantonalbank запустив торгівлю та зберігання криптоактивів для клієнтів у вересні 2024 р.; PostFinance запустив таку саму послугу разом із Sygnum у лютому 2024 р. ↩
- Місто Лугано, ініціатива «Plan B» разом із Tether, оголошена 3 березня 2022 р.; цифрову облігацію міста Лугано на 100 млн швейцарських франків було випущено й розраховано на SIX Digital Exchange у січні 2023 р., а розрахунки за наступним випуском 2024 р. здійснено в оптовій CBDC у межах Project Helvetia. ↩
Лише для загального ознайомлення. Ця стаття не є юридичною чи податковою консультацією, не замінює консультації щодо конкретної справи й не створює відносин між адвокатом і клієнтом. Вона відображає правове становище станом на жовтень 2026.