Ліхтенштейн як міст до ЄЕЗ

Читати PDF-версію (4 сторінок)

Ліхтенштейн пропонує швейцарській групі шлях на ринок Союзу, якого не може запропонувати жодна інша юрисдикція. Він входить до Європейської економічної зони і перебуває в митному та валютному союзі зі Швейцарією. Його Закон про токени та постачальників послуг на довірених технологіях 2019 року (TVTG) став першим всеосяжним законом про токени в Європі й дав Вадуцу фору в регуляторному досвіді. 1 лютого 2025 року набрали чинності Закон про імплементацію Регламенту (ЄС) 2023/1114 (EWR-MiCA-Durchführungsgesetz) і постанова до нього. Вони зробили Управління фінансового ринку Ліхтенштейну (FMA) компетентним органом для MiCA і дали ліхтенштейнським CASP змогу отримувати «паспорт» до всіх держав ЄЕЗ.¹ TVTG і далі застосовується до діяльності з токенами, яку MiCA не охоплює, як-от фізичні валідатори та генератори токенів, а також до цивільно-правового рівня токенів за правом Ліхтенштейну.²

Привабливість для бізнесу з Цуга очевидна. Вадуц розташований за годину від Цуга. Валюта — швейцарський франк. Ліхтенштейнські банки розуміються на криптоактивах, а FMA наглядає за постачальниками послуг із токенами з 2020 року. Ліхтенштейнська AG з авторизацією CASP може обслуговувати кожного клієнта в ЄЕЗ. Проте є три застереження. По-перше, вимоги ст. 59 щодо реальної присутності діють у Вадуці так само, як деінде: FMA очікує, що орган управління, комплаєнс і контроль над активами клієнтів перебуватимуть у Ліхтенштейні, а за кадрового ресурсу в 40 000 осіб це дорого. По-друге, Ліхтенштейн входить до ЄЕЗ, але перебуває поза митною територією Союзу та територією застосування ПДВ Союзу, тому податкове структурування та структурування ПДВ між Цугом і Вадуцом потребує окремого аналізу. По-третє, «паспорт» ЄЕЗ не поширюється на Велику Британію чи Швейцарію, тож ліхтенштейнська компанія обслуговує Союз, а швейцарська — Швейцарію.

Погляд із Цуга

AG із Цуга, яка надає послуги зберігання та брокерські послуги європейським інституційним клієнтам, може зберегти членство у швейцарській SRO і фінтех-ліцензію для швейцарських клієнтів і створити AG у Вадуці як CASP для ЄЕЗ. Обидві компанії спільно користуються технологією за внутрішньогруповою угодою про аутсорсинг, що відповідає ст. 73 MiCA та циркуляру FINMA 2018/3 про аутсорсинг. Активи клієнтів з ЄЕЗ зберігає компанія у Вадуці, відокремлено відповідно до правил MiCA щодо зберігання, а на випадок неплатоспроможності в Ліхтенштейні їх захищає положення TVTG про відокремлення. Засновник їздить між двома містами. Ця схема стала стандартною відповіддю на питання «як обслуговувати Франкфурт із Цуга», і коштує вона менше, ніж дочірня компанія у Франкфурті, бо FMA вже знає цей бізнес.

Примітки

Gesetz zur Durchführung der Verordnung (EU) 2023/1114 über Märkte für Kryptowerte (EWR-MiCA-Durchführungsgesetz, EWR-MiCA-DG), LGBl. 2025 Nr. 112, від 5 грудня 2024 р., чинний з 1 лютого 2025 р. EWR-MiCA-Durchführungsverordnung, LGBl. 2025 Nr. 159, від 14 січня 2025 р., чинна з 1 лютого 2025 р. Ст. 20 і 21 Закону визначають FMA компетентним органом. ↩
Token- und VT-Dienstleister-Gesetz (TVTG), LGBl. 2019 Nr. 301, чинний з 1 січня 2020 р., зі змінами. «Модель токена-контейнера» (token container model) TVTG розглядає токен як контейнер для прав будь-якого виду. ↩

Лише для загального ознайомлення. Ця стаття не є юридичною чи податковою консультацією, не замінює консультації щодо конкретної справи й не створює відносин між адвокатом і клієнтом. Вона відображає правове становище станом на жовтень 2026.

Українська

Контакти

Dr Alexander Ressos, TEP

Of Counsel, KGP Legal LLC

Я є Of Counsel у KGP Legal LLC у Сінгапурі, де працюю з глобальною клієнтською базою успішних підприємців та їхніх родин, незалежних управителів активів, сировинних трейдингових компаній та інших комерційних клієнтів. Я адвокат у Німеччині та Швейцарії, також допущений до практики як солісітор в Англії та Уельсі і в Гонконгу. Свій час я розподіляю між Цугом у Швейцарії, Сінгапуром і Гонконгом. З 2017 року я консультував міжнародних клієнтів у понад 700 проєктах із криптоактивами та цифровими активами. Я також маю великий досвід у транскордонних судових спорах і арбітражі в Сінгапурі, Гонконгу та на інших ринках Південно-Східної Азії й Великого Китаю.

Я працюю в ключових фінансових центрах Південно-Східної Азії, Близького Сходу та Швейцарії, приділяючи особливу увагу захисту активів, міжнародному податковому та спадковому плануванню, а також трастам, адмініструванню компаній та іншим фідуціарним послугам. Моя філософія — бути довіреним радником, який тісно співпрацює з клієнтами й допомагає їм досягати їхніх комерційних цілей.

Усі консультації з права Сінгапуру надаються через KGP Legal LLC — авторитетну й належно ліцензовану сінгапурську фірму адвокатів і солісіторів (advocates and solicitors).

KGP Legal LLC — середня за розміром юридична фірма в Сінгапурі, здатна надавати повний спектр юридичних послуг і послуг з корпоративного адміністрування. Якщо вам потрібна додаткова інформація, зв’яжіться зі мною безпосередньо за адресою [email protected].

Зв’язатися →

Статті та аналітика

Відкриваєте або розширюєте бізнес у Сінгапурі?

SingaporeIQ редагує Dr Alexander Ressos — міжнародний бізнес-юрист із понад 15-річним місцевим досвідом у Сінгапурі як постійний резидент, іноземний юрист, зареєстрований у Сінгапурі, і керуючий партнер сінгапурської іноземної юридичної практики. Окрім значного досвіду в транскордонних інвестиціях і угодах, роботі з приватними клієнтами категорії UHNWI та у сфері санкцій і експортного контролю, Dr Ressos має великий досвід транскордонного бізнесу та проєктів із криптоактивами й цифровими активами в Сінгапурі — понад 700 проєктів з 2017 року.

Якщо ви плануєте реєстрацію компанії, інвестицію, холдингову структуру чи вихід на ринок через Сінгапур, ви можете звернутися до Dr Ressos безпосередньо за адресою [email protected]. Консультації з права Сінгапуру надає KGP Legal LLC, ліцензована сінгапурська фірма адвокатів і солісіторів (advocates and solicitors). Як сінгапурська юридична фірма, KGP Legal LLC відповідно до Legal Profession Act 1966 має право консультувати з права Сінгапуру та представляти клієнтів у судах Сінгапуру; іноземним юридичним фірмам з офісом у Сінгапурі (foreign law practices) за загальним правилом не дозволено ні те, ні інше. Dr Ressos і його команда сприяють наданню повного спектра сінгапурських юридичних послуг, послуг із комплаєнсу та адміністрування компаній, зокрема щодо реєстрації компаній, корпоративних угод, комерційних договорів, криптоактивів і цифрових активів, фінансового регулювання та вирішення спорів, включно із судовими процесами в судах Сінгапуру. Про юридичні, податкові та фідуціарні послуги у Швейцарії див. helveticaregister.com.