Чи можу я обслуговувати клієнтів з ЄС із Цуга чи Сінгапуру?

Читати PDF-версію (6 сторінок)

Регламент (ЄС) 2023/1114 про ринки криптоактивів (MiCA) застосовується з 30 грудня 2024 року до постачальників послуг із криптоактивами (CASP), а з 30 червня 2024 року до емітентів токенів, прив’язаних до активів, і токенів електронних грошей. CASP має бути юридичною особою, заснованою в Європейському Союзі та авторизованою національним компетентним органом. Режиму еквівалентності для третіх країн не існує. Тому швейцарська чи сінгапурська фірма не може скористатися «паспортом». У неї три варіанти: заснувати дочірню компанію в ЄС і отримати там авторизацію, покластися на виняток для зворотного звернення клієнта за статтею 61 MiCA або взагалі не обслуговувати клієнтів з ЄС.¹ Перехідний період для фірм, що працювали за національним правом до 30 грудня 2024 року, у більшості держав-членів завершився між груднем 2025 року та 1 липня 2026 року. Саме тому багато швейцарських і сінгапурських груп отримали авторизацію в ЄС у першому півріччі 2026 року.

Зворотне звернення клієнта за статтею 61 має вузькі межі. Виняток застосовується лише тоді, коли клієнт з ЄС ініціює послугу виключно з власної ініціативи. Він не дозволяє фірмі з третьої країни пропонувати цьому клієнтові нові види криптоактивів чи послуг. Настанови ESMA тлумачать «виключно з власної ініціативи» суворо: будь-яка форма просування, спрямована на ЄС, зокрема реклама мовами ЄС, спонсорство заходів у ЄС, кампанії з інфлюенсерами та доступність застосунку в магазинах застосунків, орієнтованих на ринки ЄС, позбавляє фірму права на виняток. Практичний наслідок такий: зворотне звернення дає змогу зберегти наявні відносини, але не дає змоги розвивати бізнес.²

Послідовність

1. Чи має фірма клієнтів-резидентів ЄС або чи хоче їх мати? Якщо ні, запровадьте геоблокування та контроль під час прийняття на обслуговування, які відсікають резидентів ЄС, задокументуйте їх і рухайтеся далі.
2. Чи має фірма наявних клієнтів з ЄС, залучених до початку застосування MiCA? Ці відносини можуть тривати на підставі зворотного звернення, якщо фірма припинить будь-який маркетинг, спрямований на ЄС, і обмежить послуги тими, якими клієнт уже користувався. Задокументуйте дату початку кожних відносин і обсяг послуг.
3. Чи хоче фірма залучати клієнтів з ЄС? Якщо так, потрібна авторизація CASP в ЄС. Звичайні шляхи — дочірня компанія в державі-члені з досвідченим регулятором і прийнятними строками розгляду або придбання вже авторизованого CASP. Ліхтенштейн як держава ЄЕЗ застосовує MiCA з початку 2025 року й пропонує фірмам із Цуга німецькомовний міст.³
4. Чи випускає фірма стейблкоїн, що обертається в ЄС? Випуск токенів, прив’язаних до активів, або токенів електронних грошей для осіб з ЄС потребує авторизації за розділами III і IV, а CASP з ЄС не можуть допускати до обігу неавторизовані стейблкоїни. Стейблкоїн у швейцарських франках, випущений компанією з Цуга, не можна пропонувати в ЄС без емітента з ЄС.⁴
5. Чи надає фірма послуги лише інституційним клієнтам з ЄС? Для вимоги щодо авторизації MiCA не розрізняє роздрібних і професійних клієнтів, тож модель лише для інституцій не звільняє від авторизації. Єдиним шляхом залишається зворотне звернення клієнта.
6. А як щодо сінгапурських фірм? Аналіз ідентичний. Сінгапурська велика платіжна установа (MPI) не має «паспорта» в ЄС. Єдина відмінність полягає в режимі постачальників послуг із цифровими токенами (DTSP), який MAS запровадило за частиною 9 Закону про фінансові послуги та ринки 2022 року (FSMA). Через нього сінгапурську організацію не можна використовувати як центр для обслуговування клієнтів з ЄС із Сінгапуру без ліцензії DTSP. Натомість член швейцарської SRO може, з погляду швейцарського права, обслуговувати клієнтів з ЄС зі Швейцарії, з урахуванням лише вимог MiCA.⁵
7. Розгляньте зворотне питання: чи може CASP з ЄС обслуговувати швейцарських чи сінгапурських клієнтів? Швейцарія дозволяє транскордонне надання послуг без присутності у Швейцарії з дотриманням правил GwG і FIDLEG на швейцарському боці, причому FIDLEG вимагає від консультантів іноземних фірм реєструватися, якщо вони обслуговують роздрібних клієнтів. Сінгапур вимагає ліцензії за Законом про платіжні послуги (PSA) для будь-якого залучення резидентів Сінгапуру.

Примітки

1. Regulation (EU) 2023/1114 of 31 May 2023 on markets in crypto-assets (MiCA), ст. 59 (для авторизації потрібна юридична особа із зареєстрованим офісом у державі-члені), ст. 61 (зворотне звернення клієнта), ст. 143 (перехідні заходи щонайпізніше до 1 липня 2026 р.); див. частину O, розділ II. ↩
2. ESMA, Guidelines on reverse solicitation under MiCA, остаточний звіт від 17 грудня 2024 р.; див. частину O, розділ II. ↩
3. Запровадження MiCA в Ліхтенштейні через Угоду про ЄЕЗ і ліхтенштейнський Token and TT Service Provider Act (TVTG) розглянуто в частині C, розділ IV та частині O, розділ II. ↩
4. MiCA, ст. 16 і ст. 48; див. частину E, розділ VII та частину O, розділ II. ↩
5. Взаємодію MiCA зі швейцарськими й сінгапурськими межами регулювання викладено в частині O, розділи II і VI. ↩

Лише для загального ознайомлення. Ця стаття не є юридичною чи податковою консультацією, не замінює консультації щодо конкретної справи й не створює відносин між адвокатом і клієнтом. Вона відображає правове становище станом на жовтень 2026.